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瑞银花旗预警成真里昂:台积电资本支出将下调

admin 快讯 2020-05-29 27 0
瑞银花旗预警成真里昂:台积电资本支出将下调 第1张 外资对台积电资本支出下修预期

里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝指出,因华为新禁令影响,台积电部分客户订单下修,导致对全年营收保守看待,后续将牵连到台积电资本支出,研判「该来的总是要来」,2020年资本支出将比公司先前预期下修13%、亦较前年度减少9%。

在台积电召开第一季法说会前,瑞银吕家璈、花旗环球徐振志两大外资圈半导体研究名师,便先后预料台积电可能缩减2021年或下修今年资本支出,虽然未在台积电上回法说会上获得证实,然此担忧在机构法人心中挥之不去。

侯明孝指出,台积电5月起陆续有客户下修订单,加上美国对华为祭出新禁令,经与半导体设备商对谈后发现,台积电部分新设备订单从6月延到12月,最新计画显示,5奈米制程很可能较先前规画每月缩减1~1.5万片,7奈米制程可能缩减1~2万片,换算下来,2020与2021年合并资本支出将减少50~70亿美元。

侯明孝坦言,台积电2021年可能主动降低对艾斯摩尔EUV机台的款项,导致2021年的资本支出比2020年更低,因此,现在要断言7月法说会时会否下修资本支出,不确定性尚存。但无论如何,资本支出「下修就是下修」,由产能利用率下滑造成的资本支出下修,影响的也不只台积电本身,还包括上游的设备、矽晶圆,下游的封测、载板等。

台积电之所以可能调整资本支出,与华为海思新禁令的关系最大,各大研究机构高度锁定台积电订单变化,摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿认为,美国禁令主要是针对华为旗下海思半导体、而非华为品牌,对台积电而言,要是华为可顺利把晶片供应端由海思半导体,转往美国与台湾的第三方供应商,2021年有望抵销海思半导体无法拉货对台积电造成的影响。

另一好消息是,摩根大通先前数度下修苹果iPhone出货量后,因新iPhone SE卖得不差,首度把全年出货量上修至1.86亿支,且正面看待新iPhone循环的主力受惠股,以代工A14应用处理器的台积电为首选。

分析师表示,台积电日前砸逾3,000亿元于竹南科学园区兴建先进制程封测厂案原本就在规画中,且台积电今年应不会调降封装端的资本支出,主要是针对5与7奈米制程缩减部分资本支出。台积电28日小跌0.84%、收294元。

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